来源：@经济观察报微博股票杠杆是多少
记者 周信
8月24日，小鹏集团宣布旗下人形机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约合人民币430亿元），刷新了中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持，小鹏集团继续控股机器人业务。
首轮融资即超9亿美元，这一体量在一级市场并不多见。仅四个月前，具身智能创业公司它石智航完成4.55亿美元Pre-A轮融资，已被视为行业高点，小鹏机器人首轮便将纪录翻倍刷新。
小鹏机器人投后估值超63亿美元，这一估值水平虽然低于宇树科技（688836，市值2439亿元），但大幅高于优必选（09880.HK）（市值约400亿港元），以及今年3月完成25亿元A+轮融资、投后估值约200亿元的银河通用。
本轮募集资金，将主要投向小鹏机器人业务软硬件研发、物理AI模型迭代、高质量数据采集、全链条量产基地建设以及全球商业化拓展。小鹏集团称，借助本轮融资，机器人业务将获得多元资本支持，以持续加码物理AI全栈自研，同时完善高管与核心人才的长期激励机制。融资交割完成后，机器人业务依旧纳入小鹏集团合并财务报表。
小鹏布局机器人的源头可以追溯至2020年，当年其收购四足机器人企业多够机器人，与创始人赵同阳合资设立鹏行智能，正式切入机器人赛道。2023年小鹏完成对鹏行智能的全资收购，IRON人形机器人研发路线得以正式确立。今年6月，何小鹏在内部信中宣布亲自接管机器人业务，将IRON的量产视作小鹏从“智能汽车公司”迈向“物理AI公司”的关键抓手。
小鹏IRON人形机器人于今年7月在广州工厂启动小批量试生产，量产产线进入最后联调阶段。IRON量产基地已于一季度在广州动工，占地约11万平方米，目标月产能过千台。按计划，IRON将在2026年底正式量产，率先从小鹏门店和园区落地，2027年面向中国及海外市场交付。
业界普遍认为，汽车供应链与机器人供应链具有高度的通用性，汽车企业造机器人拥有先天优势。小鹏集团将智能电动车研发制造体系中的车规级品质标准和大规模量产能力平移至机器人业务，也是资本对小鹏机器人做出高估值评价的重要因素之一。
IDG资本表示，小鹏人形机器人代表当前中国人形机器人产业的领先水平，具备与海外龙头企业在全球市场竞争的实力，小鹏已实现端侧AI芯片、物理AI大模型、整机硬件的全栈自研布局，其机器人业务可以与智能汽车和自动驾驶业务产生巨大的战略协同效应。
资料显示，小鹏IRON的芯片、控制器、运动模组及灵巧手等核心零部件由小鹏自主设计开发，搭载3颗图灵AI芯片，有效算力达2250TOPS。小鹏IRON还首创全包覆柔性晶格，全身有76个自由度，单手有21个自由度。
小鹏机器人的这轮融资，是人形机器人赛道整体处于资本高投入期的一个缩影。据IT桔子不完全统计，2026年上半年中国具身智能行业融资总额达934.74亿元，是去年同期的五倍，融资事件超322起，逾600家机构参与公开披露投资。
一批大额融资案例在今年集中落地。3月，银河通用完成25亿元新一轮融资，国家人工智能产业基金、中国石化、中信集团等“国家队”集中入场；4月，它石智航融得4.55亿美元；7月，逐际动力完成近2亿美元Pre-IPO轮，估值达150亿元。
人形机器人要迈向规模化商用股票杠杆是多少，在技术成熟度、硬件成本、场景适配、售后运维等方面还面临着现实考验。多数企业仍处于亏损阶段，小鹏IRON的情况也是如此。对布局具身智能的企业而言，从产线走向大规模场景复用，远比从实验室到产线的过程更为艰难。
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